SpaceX va al Nasdaq: “Capitalismo montado en un cohete” el IPO del Siglo

En mi artículo anterior, “SpaceX y su S-1 Confidencial ¿Estamos a un Paso del IPO Más Grande de la Historia?”, celebrábamos que la compañía de Elon Musk, presentaba de forma confidencial su Formulario S-1 ante la SEC, un paso que abría la puerta a lo que podría ser la oferta pública inicial (IPO) más grande de la historia. El ejemplo perfecto de mercados libres en acción: innovación radical, riesgo extremo y la capacidad de convertir lo “infinitamente improbable” en realidad cotidiana. Pues bien, el 20 de mayo de 2026, SpaceX presentó oficialmente su prospecto S-1 ante la SEC. El countdown ha comenzado.

Hoy traigo un análisis actualizado y completo del que ya se perfila como el IPO más grande de la historia: un posible levantamiento de 75.000 millones de dólares a una valoración de entre 1,75 y 2 billones de dólares. Vamos a desglosar los números crudos del prospecto y el hype de la IA.

SpaceX, OpenAI y Anthropic están aprovechando el entusiasmo por la IA para salir a bolsa en un momento de euforia inversora. Para el WSJ, esto no es casualidad, sino la prueba de que el sistema capitalista estadounidense sigue siendo el más dinámico del planeta.

Destacan tres puntos que me encantaron:

•  SpaceX no solo domina el espacio (80 % de la masa orbital lanzada desde 2023), sino que ya es un conglomerado con Starlink, satélites móviles y centros de datos.

•  El acuerdo con Anthropic de 1.250 millones de dólares al mes (¡45.000 millones contratados hasta 2029!) valida el modelo de negocio de los data centers orbitales.

•  La estructura dual-class (acciones Clase B con 10 votos por acción para Musk y allegados) es defendida como algo común (Berkshire Hathaway, News Corp) que permite a los fundadores tomar riesgos a largo plazo sin perder el control.

El WSJ concluye: “La vergüenza es que los inversores minoristas se perdieron las ganancias estratosféricas tempranas de SpaceX”. Después de 24 años privados, la compañía por fin abre la puerta al público.

Resumen del prospecto: lo que realmente importa

Según el resumen ejecutivo más reciente (datos al Q1 2026):

• Tamaño esperado: USD 75 mil millones a colocar (récord histórico)

• Valuación objetivo: USD 1.75 a 2.0 trillones (consenso de mercado)

• Estructura accionaria: Dual-class

  • (Class A: 1 voto por acción (las que se ofrecen al público)

  • Class B: 10 votos por acción (exclusivas de Musk y allegados)

• Connectivity (Starlink) — la máquina de cash

  • 10.3M suscriptores en 164 países

  • 7.4M dispositivos únicos mensuales en Starlink Mobile

  • 30 acuerdos con MNOs (operadores móviles)

  • Q1 2026: Revenue $3.26B, Adj. EBITDA $2.09B (margen ~64%)

  • Crecimiento 2025: revenue +49.8% YoY

• Space (Falcon, Starship, Dragon)

  • 650 lanzamientos orbitales históricos, >540 con boosters reusados

  • 80% de la masa total a órbita mundial desde 2023

  • ~9,600 satélites Starlink en órbita (~75% de todos los activos maniobrables)

  • CapEx 2025: $3B solo en R&D de Starship

  • Q1 2026: Revenue $619M, pérdida operativa de $662M

  • Dependencia crítica: Starship debe operar comercialmente en 2H 2026

• AI (xAI / Grok / X / COLOSSUS) — la apuesta de futuro

  • Grok + X: 1.3B cuentas activas LTM, 550M MAU, 117M usando Grok

  • + COLOSSUS II: ~1.0 GW de compute coherente

  • Q1 2026: Revenue $818M, pérdida operativa $2.47B

  • CapEx Q1 2026: $7.72B (sí, un solo trimestre)

• 2025 completo: Ingresos totales $18.670 M, pérdida neta $4.940 M (principalmente por xAI).

  • Adj. EBITDA: $6.58B

  • 1T 2026: Revenue: $4.69B Adj. EBITDA: $1.13B

• Valuación implícita: A 1,75-2 billones sobre revenue 2025 = 94x ventas. Muy elevada, pero justificada solo si Starlink se convierte en utility global y Starship baja el costo a menos de 100 $/kg.

• Cronograma: Roadshow la semana del 4 de junio → Pricing el 11 de junio → Cotización en Nasdaq (símbolo SPCX) el 12 de junio.

Catalizadores positivos

• Anthropic compute deal (mayo 2026). S1.25B mensuales hasta mayo 2029, Valida modelo de monetización de COLOSSUS

• EchoStar Spectrum Transaction, Habilita expansión móvil directa-a-celular.

• SpaceX puede entrar al Nasdaq-100 tras solo 15 sesiones bursátiles

• Genera forced buying de fondos pasivos (ETFs QQQ y similares). Estimación: $20-30B+ de demanda forzada en primeras semanas

Estructura del lock-up

Dual-track diseñada para gestionar overhang:

• Tramo extendido (366 días): Musk (100% de sus acciones) y “significant investors”

• Tramo estándar (180 días): Acceso completo a calendario de early release escalonado. A partir del 21 de agosto, asociado a el reporte de ganancias y sus resultados.

Estamos viviendo un momento histórico y extraordinario. El IPO de SpaceX representa una oportunidad única para que inversores y entusiastas de todo el mundo se conviertan en parte de la empresa que está redefiniendo la exploración espacial y la inteligencia artificial.

Lo maravilloso de este instante es ver cómo el espíritu del capitalismo, riesgo, innovación y ambición desmedida; convierte sueños imposibles en realidad: cohetes reutilizables, internet global desde el espacio y el camino hacia una humanidad multiplanetaria.

Nunca antes había estado tan al alcance de la mano participar en la mayor aventura tecnológica y humana de nuestro tiempo.

El futuro se está lanzando desde el Starbase en Boca Chica y, por primera vez, cualquiera puede abrocharse el cinturón y formar parte de él. ¡El despegue está por comenzar!